导读 小枫来为解答以上问题。豪气分红之下,保利发展不断踩刹车,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!  记者吴抒颖广州报道新晋房...

小枫来为解答以上问题。豪气分红之下,保利发展不断踩刹车,这个很多人还不知道,现在让我们一起来看看吧~.~!

  记者吴抒颖广州报道新晋房企一哥保利发展(600048)再度向行业发出信号。

  2024年4月23日,保利发展发布2023年年报。年报显示,2023年,保利发展营业收入3468亿元,同比上涨23.42%;归母净利润120.67亿元,同比下降34.13%。这已是保利发展连续三年归母净利润录得下滑,而这一次下滑的幅度更陡峭,已经跌回至2015年的水平。

  为了回馈投资者,保利发展在利润跌势未能扭转之时,逆势提高了分红比例。2023年,保利发展拟向全体股东每10股派发现金红利4.10元(含税),以此计算合计拟派发现金红利48.65亿元(含税),占当年归母净利润的比例为40.31%。

  保利发展还表示,其原则上每年进行一次现金分红,且2023年度至2025年度现金分红占当年归母净利润的比例均不低于40%。

  如今在其他房企不分红或者少分红以储备现金“过冬”的当下,保利发展的“大手笔”显得十分难得。即便如此,市场对它的发展潜力仍然存在争论:一面是,作为央企阵营中规模最大的房企,其资金成本以及融资渠道使之穿越周期并无疑问;另一面则是,前今年保利发展的布局也有所下沉且大肆扩张,这或许会带来去化以及存货等压力。

  圆梦一哥的保利发展,也需要摸索适应新行业环境的生存之道。

  规模进,利润退

  2023年,保利发展录得了多个“第一”。

  去年,保利发展全年实现销售签约面积2386万平方米,销售签约金额4222亿元,市场占有率为3.6%,连续8年提升。去年,保利发展是行业唯一破4000亿元的房企,如愿拿下了“规模第一”之位。

  整体来看,保利发展在规模上的扩张,还是来自于不断地加码投资。去年,保利发展保持了稳定的投资强度,去年全年,保利发展新增房地产项目103个,权益拿地金额约1359亿元,成为三家权益拿地金额超过1000亿元的房企之一。

  为了形成规模,保利发展所布局的城市明显更下沉,这与其他央企同行有别。根据公告,去年保利发展主要的业绩贡献来自于确定性强的核心38城,这38座城市销售贡献近9成,同比提升2个百分点。其中,珠三角、长三角销售贡献分别超1100亿元和1400亿元、广佛合计超800亿元、上海超500亿元。

  非常明显的对比来自于中海地产和招商蛇口(001979),这两家央企所布局的主要核心城市和拿地策略,都比保利发展要更聚焦一些。

  去年,中海地产的权益投资金额也有1226.6亿元,但是中海地产的主要土地储备增长来自于北上广深等核心城市,包括125.32亿元斩获深圳湾超级总部基地地块、127.9亿元拿下广州海珠区地块,以及240.16亿元拿下上海徐汇区综合用地。招商蛇口则是布局“强心30城”和核心“6+10城”,两者的投资金额占比分别达99%和88%,今年还将进一步聚焦。

  一位长期关注地产央企的地产分析师告诉记者,“头部央企的拿地策略特征都很明显,中海要保利润,倾向于一线城市的绝版地,保利为了拼规模对利润的考核没那么严格。”

  在大肆扩张之后,保利发展的利润率也跌至低点。去年,保利发展结转毛利率16.02%,同比下降5.99个百分点。保利发展解释称,这主要因低利润项目结转占比提升,符合行业趋势。

  与此同时,保利发展也进行了计提减值,这也对利润带来了影响。在年报中,保利发展表示,出于谨慎性原则,对存货和长期股权投资计提减值合计约50亿元。两相叠加,保利发展的利润表现有明显下滑,去年保利发展实现净利润178.99亿元,同比下降33.68%;归母净利润120.67亿元,同比下降34.13%。护城河的边界

  保利发展是央企开发商之中,少有的没有利用资金优势进行大规模多元化布局的一家,因此受到市场的影响也会更为明显。在华润置地凭借商业不动产登顶利润和市值王座、中海地产凭借管理红利收放自如之时,保利发展的护城河显得没那么宽广。

  应对行业的新发展形势,保利发展的答案是,牢牢树立以客户为中心的经营思想,以打造“五好”生活为目标,通过三大业务保障体系、四大管理支撑体系和四大业务发展体系,构建公司体系化建设的顶层架构和建设蓝图,持续提升组织能力建设,增强公司核心竞争力。

  保利发展表示,将在体系化建设推动下,公司通过各专业线交圈协同,系统性推进提质增效。报告期内,公司持续深化投资定位一体化、产品和品牌服务标准化,开发效率进一步提升,41个新拓展项目实现当年开工,平均首开时长为5.2个月,首开效率提高3.7个月。

  以此来看,保利发展讲的还是“开发”的故事。但是,开发业务近年来不可能重回峰值,保利发展的新增长曲线仍待明晰,这些都成为保利发展行进路上的不确定性。

  可见的事实是,近期,保利发展股价不断滑落,截至4月23日,其市值为962.46亿元,跌破千亿。

  在当前市场背景下,保利发展未来行进的路径,或将彻底不同。保利发展能否稳健穿越新周期,这是留给市场的未知数。开发的故事已不再有心意,保利发展还需找到自己的立足之地。

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来源:21世纪经济报道