银行念合规“紧箍咒” 代销公募严格风险适配

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　　● 本报记者张舒琳

　　银行对于公募基金销售合规性的要求越收越紧。近日，多家银行对客户超风险购买行为提示风险，并增加“双录”功能，建设银行（601939）、民生银行（600016）批量提高旗下代销的公募基金风险评级。此类举措一方面出于积极响应监管层对于金融产品风险提示的要求，另一方面体现了银行愈发重视保护投资者权益。业内人士预计，后续或有更多银行跟进。

　　切实履行适当性义务

　　近日，招商银行、交通银行等商业银行纷纷收紧公募基金超风险评级销售，对于风险承受能力不适配的基金购买行为提示风险。还有银行在线上渠道销售公募基金时增加“录音、录像”功能，并禁止向65岁及以上投资者超风险销售公募基金。此前，更有消息称商业银行正酝酿禁止代销私募基金。

　　与此同时，银行批量上调公募基金风险评级。近日，建设银行发布公告，将39只基金的风险等级由“R3—中风险”调整为“R4—中高风险”，涉及8家基金公司。建设银行表示，为切实履行适当性义务，保护投资者权益，该行遵循产品风险等级评定孰高原则，自公告之日起，将调整部分代销公募基金产品风险等级。调整后客户风险承受能力评估等级可能存在与产品风险等级不匹配情况，请及时关注。

　　分产品类型来看，上述39只基金包括33只混合型和6只股票型。具体涉及产品为18只银河基金产品，6只广发基金产品，5只汇添富基金产品，3只景顺长城基金产品，以及易方达基金、博时基金、国泰基金各2只产品和1只摩根旗下产品。

　　此前，民生银行也提高了代销公募产品的风险评级。据民生银行公告，严格遵循投资者利益优先原则，积极落实投资者适当性管理，决定自2024年3月20日起调整部分该行代销公募基金产品的风险评级。请投资者及时核实本人的公募基金产品持有情况，结合自身风险承受能力，审慎做出投资决定。若投资者对调整存在异议或风险承受能力与调整后的产品风险等级不匹配，可自主决定产品赎回。此外，民生银行还表示，会根据法律法规、监管政策、风险制度、产品表现、管理人建议等不定期调整代销公募基金产品的风险等级。

　　代销渠道突然收紧风险评级和销售合规，并非无迹可寻。“根据资管新规要求，金融机构发行和销售资产管理产品，应当坚持‘了解产品’和‘了解客户’的经营理念，加强投资者适当性管理，向投资者销售与其风险识别能力和风险承担能力相适应的资产管理产品。”天相投顾基金评价中心表示。

　　预计将有更多银行跟进

　　实际上，银行代销渠道不断加码销售合规措施，严格匹配投资者风险承受能力与基金产品风险，本质上是为了维护投资者权益，促进市场稳定。盈米基金认为，银行加强代销渠道的销售合规性和风险匹配，是出于对监管要求、风险管理的需要以及维护银行自身声誉和稳定市场的考虑。随着资管新规的实施，银行理财产品的销售管理变得更加严格。合规销售是资管新规的核心要求之一，旨在打破银行理财刚性兑付的现状，切实保护投资者的利益。此外，通过严格销售合规性和风险匹配，让投资者购买符合自身风险承受能力或者风险更低的产品，有利于提高投资获得收益的可能性。

　　天相投顾基金评价中心也表示，代销渠道加码销售合规措施，可帮助投资者更精准灵活地根据自身偏好配置资产，未来预计行业内会有更多银行跟进调整代销产品的风险等级。长期来看，这一举措符合监管层对于金融产品风险提示的要求，同时有利于维护市场秩序和投资者权益。

　　值得关注的是，银行此举也有利于引导基金公司在产品设计、风控方面更加谨慎。盈米基金表示，这将引导基金公司在产品设计上更清晰每一只基金产品的定位，明确其风险等级和投资目标，并需要制定更精准的投资策略以及优化风险评估体系，加强风险监控和预警。

　　风险评级需综合考虑多种因素

　　公募基金的风险等级从R1至R5不等，对于不同代销渠道和基金公司而言，评价标准并不完全一致。一位基金公司人士介绍，基金公司也会定期对产品风险评级进行调整，比如基金经理更换、投资风格变化、仓位变更等都可能导致风险评级变化，需要在产品营销材料中明确风险。代销渠道的风险评级与基金公司并不完全一致，但通常而言，银行风险评级不会低于基金公司自己评定的风险评级。

　　对于基金风险评级的原则，据天相投顾基金评价中心介绍，银行此轮上调可能是根据基金产品的事后风险进行的动态调整，除事后风险评级之外，基金风险评价还包括事前风险评级。一般而言，对公募基金进行评价应当综合考虑多个因素，例如基金招募说明书和基金合同约定的投资方向、投资范围、投资方法和业绩比较基准；基金的风险收益特征；基金投资决策系统及交易系统的有效性和一贯性等。此外，对基金管理人进行评价也需要综合考虑基金管理公司及其人员的合规性、公司治理结构、股东和高级管理人员及基金经理的稳定性、投资管理和研究能力、信息披露和风险控制能力等。

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来源：中国证券报

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