新基金发行“旱涝不均” 股债分化愈演愈烈

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　　上证报中国证券网讯（记者 陈玥）新基金发行正进一步发生结构性分化。

　　统计数据显示，以基金成立日为口径，截至5月30日，5月以来新基金发行总数为89只，合计发行份额仅909.26亿份，相比3月和4月的1509.63亿份和1417.55亿份大幅下滑，平均发行份额为10.22亿份，相比上两个月的11亿份左右也有所减少。

　　细看结构，股债分化的情况十分显著。同源数据显示，股票型基金和混合型基金5月以来新发数量合计为57只，占本月新发基金总数的三分之二左右，但从发行规模来看合计占比仅15.24%，平均发行份额分别为2.17亿份和3.01亿份；而债券型基金不但整体发行规模占比高达84.33%，单只产品平均发行份额也超过27亿份。

　　从具体基金的募集情况来看，5月以来有近20只偏债基金及债券基金提前结束募集，其中泰康稳健双利、兴业添盈、鹏华永兴的发行份额均达到了80亿份的募集上限。权益基金中虽也有部分提前结束募集的产品，但不少产品延长了募集期，且从发行规模来看，5月以来有超过60只新基金发行规模在1亿份以下，其中绝大多数是权益类产品。

　　在业内人士看来，“股弱债强”的发行状况不仅与今年以来的基金业绩紧密相关，也反映了基民投资理财心理的新变化。

　　统计数据显示，截至5月30日，今年以来全市场普通股票型基金和偏股混合型基金平均回报均为负，分别为-2.16%和-1.82%，而偏债混合型基金的平均回报则达到2.06%。债券型基金方面，中长期纯债基金和短期纯债基金今年以来的平均回报分别为1.93%和1.48%，二级债基的平均回报达到1.79%。也就是说，今年以来虽然A股市场机会层出不穷，但在震荡中通过权益基金获取回报的难度并不小。相比之下，债券市场持续走牛使得债券基金的业绩回报更有吸引力。

　　“除了业绩因素以外，经历了过去几年市场的持续震荡，基民的投资心理也在发生变化。”一家大型基金公司投资总监告诉记者，他们通过数量化方式对基金投资者的行为和获利方式做了一些研究后发现，过去几年，相当比例的投资者在进行与自身风险承受能力并不适配的投资。“大多数投资者其实真正需要的是中低风险、类理财的投资产品，但在前几年赚钱效应和不当营销方式的推动下，做了远高于自己风险承受能力的投资，从而承担了不小的压力和损失。”

　　“回头来看，不论是基金公司还是投资者都在反思，什么样的产品更适合投资。我认为，首先中低风险的固收和固收+产品依然有较大的市场；其次，风格清晰、历史业绩稳健、配置均衡的权益产品仍是市场相对稀缺的；再就是，在充分认知了自己的风险偏好之后，投资者正在回归更理性和长期的投资方式。”该位总监表示。

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来源：上海证券报·中国证券网

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